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置顶“巴菲特称苹果是比可口可乐和美国运通更好的企业”
段永平: 巴菲特是2016年大笔买入苹果的，出手绝对神速！
2018年我和他有个晚餐。晚餐开始的时候，他端着可口可乐说到他小时候曾经是喝百事可乐的，因为那时百事的价钱只有可口可乐的一半。我说，我觉得苹果的护城河比可口可乐要宽。他说：哦？为什么？我说：我们Android的平均单价是远低过iPhone的一半的，但几乎没办法抢到iPhone的用户。他说，i got it！那顿晚餐我们再没聊过苹果。
转眼到了2022年的股东大会，我被邀请了去了大会后的晚餐。晚餐前巴菲特把我介绍给芒格和盖茨（当时我们四个是最早到的），他说：这是Ping，他告诉我苹果的护城河比可口可乐宽，于是我买了很多苹果！虽然“买了苹果”是句玩笑话，但确实说明老巴对我说的那个点印象很深哈。
很遗憾这两年刚好有事没去成股东大会，明年争取去！2024-05-06
段永平: 巴菲特是2016年大笔买入苹果的，出手绝对神速！
2018年我和他有个晚餐。晚餐开始的时候，他端着可口可乐说到他小时候曾经是喝百事可乐的，因为那时百事的价钱只有可口可乐的一半。我说，我觉得苹果的护城河比可口可乐要宽。他说：哦？为什么？我说：我们Android的平均单价是远低过iPhone的一半的，但几乎没办法抢到iPhone的用户。他说，i got it！那顿晚餐我们再没聊过苹果。
转眼到了2022年的股东大会，我被邀请了去了大会后的晚餐。晚餐前巴菲特把我介绍给芒格和盖茨（当时我们四个是最早到的），他说：这是Ping，他告诉我苹果的护城河比可口可乐宽，于是我买了很多苹果！虽然“买了苹果”是句玩笑话，但确实说明老巴对我说的那个点印象很深哈。
很遗憾这两年刚好有事没去成股东大会，明年争取去！2024-05-06
7 03
网友: 大道老师您好，我生活在青海的四线城市，一个月到手 5000 多块钱，想靠自己工资给下一代存点钱真的很难，还好父母和爱人都还有些存款，想靠投资挣些钱，这次股票涨起来后一直后悔没多买点茅台，目前持有 30 万，前段时间看到您说不应该猜市场，应该在低的价格买足够的量，这个理念让我很触动，今天回调后虽然收益没了，但是还有点高兴觉得可以再次买入了，想请教您今天茅台跌下来后的价格算不算低的价格呢 2024-10-09
段永平: 明天的涨跌没人知道，但10年回头看，这个价钱大概率是好价钱，除非你还有别的更好的投资机会。
我喜欢孙正义说过的一句话：越是迷惘的时候，越是要往远处看。任何时候好公司都是值得买的，尤其是大环境那个啥的时候。
2024-10-16
段永平: 明天的涨跌没人知道，但10年回头看，这个价钱大概率是好价钱，除非你还有别的更好的投资机会。
我喜欢孙正义说过的一句话：越是迷惘的时候，越是要往远处看。任何时候好公司都是值得买的，尤其是大环境那个啥的时候。
2024-10-16
2 00
网友: 很好奇大道有没有管理人民币账户呀
段永平: 有啊，基本上都是茅台。
2024-10-09
网友: 基本都是茅台，而且是很大的资金持有量，市值波动这么大，依然不动。
段永平: 把公司当成非上市公司，只想公司真实的现金流。这个不难，但需要理性。
网友: 这么集中吗？不分仓点别的吗？
段永平: 找点亏钱的玩玩？
段永平: 有啊，基本上都是茅台。
2024-10-09
网友: 基本都是茅台，而且是很大的资金持有量，市值波动这么大，依然不动。
段永平: 把公司当成非上市公司，只想公司真实的现金流。这个不难，但需要理性。
网友: 这么集中吗？不分仓点别的吗？
段永平: 找点亏钱的玩玩？
2 01
网友: 请问消费者导向是一开始就有还是后来有的，当时的社会环境您是如何把消费者导向挖掘出来并作为企业文化的一部分延续下来(感觉像穿越回去为公司制订了好的企业文化一样)
段永平: 消费者导向和本分一样，必须是骨子里的东西，后天假装是做不到的。
2024-10-09
段永平: 消费者导向和本分一样，必须是骨子里的东西，后天假装是做不到的。
2024-10-09
4 00
网友: 大道老师,您好，
今天鼓起勇气向您请教一个管理相关的问题。我是一个30多岁的研发部门基层管理者，自己技术能力尚可，但在管理下属方面，有时候总会对下属过于苛刻，似乎在一些无关重要的细节上非常执着（事后来看），要求过高，搞得下属反感；但有时候又感觉自己很没有原则，甚至在一些重要的事情上容易妥协。这让我陷入很矛盾的心情。
我也反思对人过于苛刻是不是因为心胸不够宽阔，因此想请教您如何做到既心胸宽阔，对别人不过于苛刻，又能管理好下属。期待大道老师的回答！
段永平: 原则问题上确实不应该妥协，其他时候需要将心比心。我有时候也会很严厉，但都是就事论事。另外，我觉得自己做不到的事情我也很难要求别人（我对小孩也这样，我小时候做不到的事情我是不要求他们的）。不过，管理公司还是要有规矩的，这就需要你找到办法。比如我非常不喜欢一早去上班，所以早年我当CEO的时候，也不好意思要求大家早上班，于是就让各个部门自己定一个上班时间，前提是所有部门至少要有4个小时以上的交叉时间，结果除了我以外大家都选择了8点上班，但我却可以心安理得地10点以后才出现。
2024-10-09
今天鼓起勇气向您请教一个管理相关的问题。我是一个30多岁的研发部门基层管理者，自己技术能力尚可，但在管理下属方面，有时候总会对下属过于苛刻，似乎在一些无关重要的细节上非常执着（事后来看），要求过高，搞得下属反感；但有时候又感觉自己很没有原则，甚至在一些重要的事情上容易妥协。这让我陷入很矛盾的心情。
我也反思对人过于苛刻是不是因为心胸不够宽阔，因此想请教您如何做到既心胸宽阔，对别人不过于苛刻，又能管理好下属。期待大道老师的回答！
段永平: 原则问题上确实不应该妥协，其他时候需要将心比心。我有时候也会很严厉，但都是就事论事。另外，我觉得自己做不到的事情我也很难要求别人（我对小孩也这样，我小时候做不到的事情我是不要求他们的）。不过，管理公司还是要有规矩的，这就需要你找到办法。比如我非常不喜欢一早去上班，所以早年我当CEO的时候，也不好意思要求大家早上班，于是就让各个部门自己定一个上班时间，前提是所有部门至少要有4个小时以上的交叉时间，结果除了我以外大家都选择了8点上班，但我却可以心安理得地10点以后才出现。
2024-10-09
2 00
巴菲特: 1973年中期，我们以不超过企业每股内在价值四分之一的价格，买入了华盛顿邮报的股票。
估算邮报的内在价值并不需要什么独特眼光。
大多数证券分析师、媒体经纪人和媒体高管都估计华盛顿邮报的内在业务价值在4亿至5亿美元之间，我们也一样。
不过，华盛顿邮报的市值却长时间在1亿美元上下晃悠，每天都有成交。
我们的优势是对市场波动的理解。我们从格雷厄姆那里学到了，投资的关键是在市场价格相对内在价值有很大的折扣时，购买优质企业的股票。
而在20世纪70年代初期，大部分机构投资人却认为企业价值与他们的股票买卖决策之间，没有什么关系。
现在看来当然令人难以置信，然而当时他们被知名商学院所提出的有效市场理论所迷惑：
股票市场是有效的，股价反应一切信息，计算企业价值是投资的无用功。
事后想想，我们实在欠这些学者太多了，他们用完整的理论告诉我们的竞争对手：
思考是没有用的。
这给我们带来的帮助实在是无以伦比。
我想不管是在桥牌、国际象棋还是投资活动中都是这样吧!
1973年至1974年，《华盛顿邮报》的经营情况依旧很好，企业内在价值稳步增长。
然而，到1974年底，我们花费1062万美元买进来的股票，却跌成800万美元左右，跌幅高达25%。
一年前我们已经觉得便宜到离谱的东西，后来变得更加离谱。
所谓的有效市场以其惊人的智慧，让邮报的股票在内在价值的两折以下交易着。
美妙的结局可想而知。
集智慧与勇气于一身的邮报CEO凯瑟琳.格雷厄姆，一边利用其优秀的管理才能提升企业价值，一边以便宜到令人发指的价格大量回购公司股份。
此时，市场投资人开始认识到公司的竞争优势，股价逐步回归其内在价值。
这个过程里，我们经历了三重享受：
一是企业价值提升；
二是公司回购注销导致的每股对应价值的增加；
三是随着折价幅度逐渐缩小，股价涨幅超越了内在价值的增速。
——1985年 巴菲特
估算邮报的内在价值并不需要什么独特眼光。
大多数证券分析师、媒体经纪人和媒体高管都估计华盛顿邮报的内在业务价值在4亿至5亿美元之间，我们也一样。
不过，华盛顿邮报的市值却长时间在1亿美元上下晃悠，每天都有成交。
我们的优势是对市场波动的理解。我们从格雷厄姆那里学到了，投资的关键是在市场价格相对内在价值有很大的折扣时，购买优质企业的股票。
而在20世纪70年代初期，大部分机构投资人却认为企业价值与他们的股票买卖决策之间，没有什么关系。
现在看来当然令人难以置信，然而当时他们被知名商学院所提出的有效市场理论所迷惑：
股票市场是有效的，股价反应一切信息，计算企业价值是投资的无用功。
事后想想，我们实在欠这些学者太多了，他们用完整的理论告诉我们的竞争对手：
思考是没有用的。
这给我们带来的帮助实在是无以伦比。
我想不管是在桥牌、国际象棋还是投资活动中都是这样吧!
1973年至1974年，《华盛顿邮报》的经营情况依旧很好，企业内在价值稳步增长。
然而，到1974年底，我们花费1062万美元买进来的股票，却跌成800万美元左右，跌幅高达25%。
一年前我们已经觉得便宜到离谱的东西，后来变得更加离谱。
所谓的有效市场以其惊人的智慧，让邮报的股票在内在价值的两折以下交易着。
美妙的结局可想而知。
集智慧与勇气于一身的邮报CEO凯瑟琳.格雷厄姆，一边利用其优秀的管理才能提升企业价值，一边以便宜到令人发指的价格大量回购公司股份。
此时，市场投资人开始认识到公司的竞争优势，股价逐步回归其内在价值。
这个过程里，我们经历了三重享受：
一是企业价值提升；
二是公司回购注销导致的每股对应价值的增加；
三是随着折价幅度逐渐缩小，股价涨幅超越了内在价值的增速。
——1985年 巴菲特
5 00
网友: 几年前乔布斯的朋友，苹果联合创始人沃兹提过，乔布斯会对现在的苹果感到满意，因为苹果还是注重用户，这与乔布斯的理念一致，这是乔布斯留下的光辉遗产了。
段永平: 沃兹其实蛮可怜的，离开苹果后把钱基本都亏光了，现在靠接受媒体采访赚点生活费。
他绝对不是不介意财富，他是真的不懂财富。
2024-10-04
段永平: 沃兹其实蛮可怜的，离开苹果后把钱基本都亏光了，现在靠接受媒体采访赚点生活费。
他绝对不是不介意财富，他是真的不懂财富。
2024-10-04
5 00
新闻: 最高60亿！贵州茅台拟回购股份 上市23年首次实施回购
段永平: 领导终于想开了？这也许会是个划时代的事件。多年后领导们会因为这个决策成就感满满的。
2024-09-20
网友: 果然如大道所说，现金淹没脖子的感觉不好受。可是，国内没有红利税，是不是直接分红更好点？
段永平: 回购分红并没有本质差别，都好过公司把过多的钱拿在手里浪费哈。
段永平: 领导终于想开了？这也许会是个划时代的事件。多年后领导们会因为这个决策成就感满满的。
2024-09-20
网友: 果然如大道所说，现金淹没脖子的感觉不好受。可是，国内没有红利税，是不是直接分红更好点？
段永平: 回购分红并没有本质差别，都好过公司把过多的钱拿在手里浪费哈。
3 00
网友: 段老师您好，我是浙江大学计算机系的一名学生。在经典中国式教育背景下成长，我深感教育体系存在一些局限。想知道您的教育理念是怎么样的？希望子女成为什么样的人？在您百忙之中，若能分享一些您的思考，我将不胜感激。
段永平: 希望他们有安全感，希望他们善良，健康，快乐！2024-09-19
网友: 我想，安全感与财力关系不大，主要来自陪伴和理解
段永平: 是的，关系确实不大。
段永平: 希望他们有安全感，希望他们善良，健康，快乐！2024-09-19
网友: 我想，安全感与财力关系不大，主要来自陪伴和理解
段永平: 是的，关系确实不大。
4 00
段永平：本来投上市公司的钱就应该是闲钱，如果自己能找到生意，那当然应该投自己的生意。其实投上市公司的内在道理是一样的，差别是不用自己费力去经营而已，很多时候甚至还能请到比自己更能干的人去经营。记得很久以前在学校碰到一个老师问，说自己不懂投资但需要管理自己的小小财富怎么办，我说你就都交给巴菲特吧，全部买上巴菲特的股票，怎么着都会比自己管好的，还不用操心。(2013-05-29)
段永平: 哈，当时BRK可能还不到10万块，那个老师要是听了的话，闲钱至少也是x6了哈。不过，大概率应该是不会听的。
2024-09-18
网友: 大道兄，如果有一天巴菲特不在了，怎么看 BRK 呢。
段永平: Brk的文化还在，对生意和投资的理解还在，大概率会强过绝大多数基金的。
段永平: 哈，当时BRK可能还不到10万块，那个老师要是听了的话，闲钱至少也是x6了哈。不过，大概率应该是不会听的。
2024-09-18
网友: 大道兄，如果有一天巴菲特不在了，怎么看 BRK 呢。
段永平: Brk的文化还在，对生意和投资的理解还在，大概率会强过绝大多数基金的。
6 00
