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巴菲特: 如果我们不能在自己有信心的范围内找到需要的，我们不会扩大范围。我们只会等待。
段永平：还是能力圈。要耐心等待自己能力圈内出现投资目标，包括在能力圈内积极寻找。
巴菲特: 投资必须是理性的。如果你不能理解它，就不要做。
段永平：不懂不做，其实还是能力圈。
段永平：还是能力圈。要耐心等待自己能力圈内出现投资目标，包括在能力圈内积极寻找。
巴菲特: 投资必须是理性的。如果你不能理解它，就不要做。
段永平：不懂不做，其实还是能力圈。
7 00
段永平：
1、从长期经营的角度来说，凡事抢在最前面终究会犯大错误的，我们在进入每一个产品领域的时候都会相当慎重。
2、我们后启动，却能领先市场，原因是我们在该行业中某些方面比竞争对手强大。
3、我做产品很讲究定位。我们完全可以明天就去做汽车，后天去做牛奶，但是我们不去，因为我们找不到自己的优势。
4、我们会分析市场与产品的几个方面：一是市场的潜力有多大，包括产品的获利能力的分析。二是要考虑市场现存的竞争者和潜在竞争者都会是谁，做一个详细的实力比较，比较分析后找到了自己的优势，“集中优势兵力打歼灭战”。
5、“集中优势兵力打歼灭战”的意思，就是在某个时段某个局部市场你的整体力量能比对手强大三倍以上，从而最后使自己占到一席之地。没有金刚钻不揽瓷器活。
6、“敢为天下后”的前提一定是你能够提供出你的用户群需要而别人没有或不能提供的“差异化”的产品。
7、“后中争先”需要长远看你的综合实力是数倍于竞争对手的，或者你的产品确实有用户强烈需要但目前市场上无人能满足的东西。
8、“敢为天下后”里能够“后中争先”大概是个前提，这需要强大的实力，同时也需要时间，需要对的战略也需要对的战术……。
9、进入一个行业时，团队要对自己充满信心，这个行业一定存在需求未被满足的消费者。如果你找到了，就可以去做；如果没有找到，糊里糊涂地进去，那一定成为炮灰。（陈明永）
10、企业的实力是有限的，承受风险能力是有限的。没有看懂的事情宁可等甚至宁可放弃，你看得懂又在自己的能力范围内一定要果断，要敢于大规模作战。（金志江）
1、从长期经营的角度来说，凡事抢在最前面终究会犯大错误的，我们在进入每一个产品领域的时候都会相当慎重。
2、我们后启动，却能领先市场，原因是我们在该行业中某些方面比竞争对手强大。
3、我做产品很讲究定位。我们完全可以明天就去做汽车，后天去做牛奶，但是我们不去，因为我们找不到自己的优势。
4、我们会分析市场与产品的几个方面：一是市场的潜力有多大，包括产品的获利能力的分析。二是要考虑市场现存的竞争者和潜在竞争者都会是谁，做一个详细的实力比较，比较分析后找到了自己的优势，“集中优势兵力打歼灭战”。
5、“集中优势兵力打歼灭战”的意思，就是在某个时段某个局部市场你的整体力量能比对手强大三倍以上，从而最后使自己占到一席之地。没有金刚钻不揽瓷器活。
6、“敢为天下后”的前提一定是你能够提供出你的用户群需要而别人没有或不能提供的“差异化”的产品。
7、“后中争先”需要长远看你的综合实力是数倍于竞争对手的，或者你的产品确实有用户强烈需要但目前市场上无人能满足的东西。
8、“敢为天下后”里能够“后中争先”大概是个前提，这需要强大的实力，同时也需要时间，需要对的战略也需要对的战术……。
9、进入一个行业时，团队要对自己充满信心，这个行业一定存在需求未被满足的消费者。如果你找到了，就可以去做；如果没有找到，糊里糊涂地进去，那一定成为炮灰。（陈明永）
10、企业的实力是有限的，承受风险能力是有限的。没有看懂的事情宁可等甚至宁可放弃，你看得懂又在自己的能力范围内一定要果断，要敢于大规模作战。（金志江）
8 01
段永平：Ai是个不可回避的话题！简单讲，ai其实“没啥特别”的，ai就是个我们原来说的计算机应用。但是，ai是在算力大大大幅度提高了后的产物，哲学意义上就是“量变产生质变”了！我不知道ai最后会带来什么样的变化，但大概率会比互联网带来的变化还要大，也大概率比工业革命带来的变化大。我还在想这些变化落到实处到底会是什么！很多地方效率显然是大幅度提高了，但那到底意味着什么呢？哪些企业会得益，哪些企业会遇到麻烦？我觉得每个理性的人都不应该忽略ai，要认真看待ai，至少要从学会使用元宝开始吧
2025-09-30
网友：想知道大道老师用哪个ai工具指导锻炼？
段永平：一般几个对照一下，主要这三个perplexity，Gemini，ChatGPT，我有几个iPad，同时输入对比一下就好。
2025-09-30
网友：想知道大道老师用哪个ai工具指导锻炼？
段永平：一般几个对照一下，主要这三个perplexity，Gemini，ChatGPT，我有几个iPad，同时输入对比一下就好。
4 00
段永平：我理解的投资归纳起来就是：买股票就是买公司，买公司就是买公司的未来现金流折现。
这是个思维模式，但真算是不靠谱的，因为变量太多，假设太多。这也是为什么商业模式和企业文化很重要的原因。
不过，可以拿这个算算茅台。茅台变量相对少一些，应该好算很多。
我用比较保守的想法让ai算了一下。
网友: 折现率按无风险利率+通胀率计算可以不？两个都是毛估估得出一个毛估估的折现率。
段永平: 我觉得应该按自己的机会成本算。大部分人的机会成本其实就是银行利息或者是国债，生意人和投资人会不一样（赚的更多或者更少）。
这是个思维模式，但真算是不靠谱的，因为变量太多，假设太多。这也是为什么商业模式和企业文化很重要的原因。
不过，可以拿这个算算茅台。茅台变量相对少一些，应该好算很多。
我用比较保守的想法让ai算了一下。
网友: 折现率按无风险利率+通胀率计算可以不？两个都是毛估估得出一个毛估估的折现率。
段永平: 我觉得应该按自己的机会成本算。大部分人的机会成本其实就是银行利息或者是国债，生意人和投资人会不一样（赚的更多或者更少）。
2 00
段永平：
1、其实愿意化繁为简的人很少，大家往往觉得那样显得没水平，就像买茅台一样，没啥意思。
2、记得库克说：我们最重要的是聚焦在做最好的产品上，利润会随之而来的。
我相信苹果会一如既往地聚焦在做最好的产品上，其他的早晚会随之而来的。
3、负债的好处是可以发展快些。不负债的好处是可以活得长些。再说，一般来讲，银行都是要确认你不需要钱时才借钱给你的。
4、不懂企业的人是很难懂企业的，就像不懂这句话的人也很难懂这句话。
5、巴菲特引用过彼得·林奇的一句话，说投资要投蠢人都能管好的企业，因为早晚都会有个蠢人来管理。潜台词指的是：要买生意模式好的企业。
但随后老巴还是强调：即便如此，他还是希望有个好的管理层。
网友： 老段化繁为简、放权的能力真的是很少很少有人能匹敌
段永平： 其实是真的有这种意愿的人很少，和能力关系没那么大。
1、其实愿意化繁为简的人很少，大家往往觉得那样显得没水平，就像买茅台一样，没啥意思。
2、记得库克说：我们最重要的是聚焦在做最好的产品上，利润会随之而来的。
我相信苹果会一如既往地聚焦在做最好的产品上，其他的早晚会随之而来的。
3、负债的好处是可以发展快些。不负债的好处是可以活得长些。再说，一般来讲，银行都是要确认你不需要钱时才借钱给你的。
4、不懂企业的人是很难懂企业的，就像不懂这句话的人也很难懂这句话。
5、巴菲特引用过彼得·林奇的一句话，说投资要投蠢人都能管好的企业，因为早晚都会有个蠢人来管理。潜台词指的是：要买生意模式好的企业。
但随后老巴还是强调：即便如此，他还是希望有个好的管理层。
网友： 老段化繁为简、放权的能力真的是很少很少有人能匹敌
段永平： 其实是真的有这种意愿的人很少，和能力关系没那么大。
7 01
段永平: 我的满仓主义最大的特点是不太在意“择时”但非常在意“商业模式+企业文化”，当然前提是10年后看回来的价格是便宜的。
段永平：千万别把这句话当“追高”的壮胆鸡汤。（2025.9.18）
段永平：我看到有些人手里拿着钱，看见别人赚钱心里着急。眼看着股价越涨越高，心里跟着越来越急，最后在“不择时”的鼓励下，一咬牙一跺脚就冲进去了。
“不择时”不是追高的理由。真正不择时的人是真的看十年的人，而且人家钱大多早就已经在投资上了。追高不择时的人们实际上对短期的下跌是非常难以忍受的。(2023-2)
段永平：千万别把这句话当“追高”的壮胆鸡汤。（2025.9.18）
段永平：我看到有些人手里拿着钱，看见别人赚钱心里着急。眼看着股价越涨越高，心里跟着越来越急，最后在“不择时”的鼓励下，一咬牙一跺脚就冲进去了。
“不择时”不是追高的理由。真正不择时的人是真的看十年的人，而且人家钱大多早就已经在投资上了。追高不择时的人们实际上对短期的下跌是非常难以忍受的。(2023-2)
7 00
巴菲特: 很多事情做起来都会有利可图，但是，你必须坚持只做那些自己能力范围内的事情，我们没有任何办法击倒泰森。我是一个非常现实的人，我知道自己能够做什么，而且我喜欢我的工作。也许成为一个职业棒球大联盟的球星非常不错，但这是不现实的。
段永平：还是说要呆在能力圈内。呆在能力圈内说起来容易，但大多数人做不到。
段永平：还是说要呆在能力圈内。呆在能力圈内说起来容易，但大多数人做不到。
4 00
段永平: It’s much easier to know what to happen than when to happen. 知道什么会发生比知道什么时候会发生要容易的多。
2024-12-17
2024-12-17
4 00