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巴菲特“永不满仓”，是错误翻译！
巴菲特股东大会之后，被传得最多一句竟然是：
我之所以赚了这么多钱，是因为我们“永不满仓”。
很多大媒体也在发这句话，但我看完就很疑惑，觉得这不像老巴说的话啊。
看到英文原文我明白了，这是翻译错了。
甚至我以最恶意的猜测来看，可能是为了流量，故意翻译错的。
老巴的英文原文是：And we have made a lot of money by not wanting to be fully invested at all times.
晕，不追求什么时候都满仓，跟“永不满仓”能一样吗？
这句话的意思是，我们恰恰是因为不强求“永远满仓”，才赚到了不少钱。
巴菲特是在比较投资机会，而不是为了不满仓而故意持有现金，持有现金是过程，而不是目的。
投资的目的是了持有未来回报更高的资产，这里的回报甚至都不是股价涨幅，而是持有未来能带来的现金流多的资产，一定要搞清楚这点。
这句话出自2025年股东大会的第三个问答，我们也一起来看看全部的翻译吧。
股东问：
伯克希尔持有超过3000亿美元的现金与短期投资，占总资产的约27%。这一比例远高于过去25年平均的13%。
除了保险业务所需的流动性之外，这样做更多是因为当前市场估值过高、主动降低风险的策略吗？
还是你有意为未来的领导交接铺路，为格雷格·阿贝尔留下更大的操作空间和一份“干净”的资产负债表？
另外，现在你是否乐观地认为，可能会有一些难得的好机会正朝你靠近？
巴菲特：
我要说，我可没那么高尚，不至于为了让格雷格将来看起来更出色，就特意按住自己不去投资。如果他真因为我退场得了什么优势，我可能还会有点小吃醋呢。
我们现在的现金储备，其实是出于很实际的考量。
比如，不久前我们差一点就花了100亿美元去买一家公司。如果有合适的机会，别说100亿，1000亿我们也能花出去。
这些决策其实不难，只要满足几个条件就行：我们看得懂，价格合理，而且我们不必太担心风险。
问题就在于，投资机会从来不是按部就班地出现的，过去不会，将来也不会。如果每天都有四次稳赚的机会，那投资就太轻松了。
你只管算算大概能赚多少，再决定下多少注就行。但我们不是做那种每天都能有“好球”进账的生意。
我们做的是那种极度依赖少数大机会、但长期奏效的投资。查理过去常说，我做的事情太多了。他觉得如果我们一辈子只做五件事，会比做五十件事赚得还多。
他认为我们从来不够集中。我不否认，我们现在账上有3350亿美元的国债，我们当然更希望这个数字只有500亿。
因为那意味着我们找到了更好的机会，但现实是，市场就是不那么配合。
过去，我们恰恰是因为不强求“永远满仓”，才赚到了不少钱。
原文：And we have made a lot of money by not wanting to be fully invested at all times.
而且我们并不认为，对普通投资者来说，长期持有几笔简单的投资坐等收益，有什么不好。
身为主动投资者，我们必须接受一个事实：节奏注定不规律。但也正是这种“不追求频率，只等待好球”的节奏，让我们走出了与众不同的投资之路。
如果你现在告诉我：我每年必须投资500亿美元，直到我们账上的现金从3350亿降到只剩500亿，那将是世界上最愚蠢的决策。
你要知道，真正超值的机会，往往出现得非常偶然。从长期趋势看，市场大概率是往上的。可问题是，没有人知道市场明天、下周或下个月会怎么走。
我不知道，格雷格也不知道，你也不知道，没人知道。更别提个别公司的业绩了，没人能预测它们明天或下个月会发生什么。
我们迟早会被一连串机会砸中，到时候你会庆幸自己手里有现金可以接住它们。当然，如果明天就来，那当然最好玩了。
但很可能不会，非常非常不可能。但要是拉长到五年呢？概率就会慢慢变高。这其实就像死亡一样（笑）。
你10岁的时候，明天就死的概率几乎为零；可你要是活到100岁，那就几乎是板上钉钉的事了，尤其是你是男性的话（笑）。
所有的长寿纪录几乎都是女性保持的。我当年还试图说服查理去做变性手术，这样他就有机会破纪录了（笑）。不过以男性标准来说，他已经活得非常好了。
巴菲特股东大会之后，被传得最多一句竟然是：
我之所以赚了这么多钱，是因为我们“永不满仓”。
很多大媒体也在发这句话，但我看完就很疑惑，觉得这不像老巴说的话啊。
看到英文原文我明白了，这是翻译错了。
甚至我以最恶意的猜测来看，可能是为了流量，故意翻译错的。
老巴的英文原文是：And we have made a lot of money by not wanting to be fully invested at all times.
晕，不追求什么时候都满仓，跟“永不满仓”能一样吗？
这句话的意思是，我们恰恰是因为不强求“永远满仓”，才赚到了不少钱。
巴菲特是在比较投资机会，而不是为了不满仓而故意持有现金，持有现金是过程，而不是目的。
投资的目的是了持有未来回报更高的资产，这里的回报甚至都不是股价涨幅，而是持有未来能带来的现金流多的资产，一定要搞清楚这点。
这句话出自2025年股东大会的第三个问答，我们也一起来看看全部的翻译吧。
股东问：
伯克希尔持有超过3000亿美元的现金与短期投资，占总资产的约27%。这一比例远高于过去25年平均的13%。
除了保险业务所需的流动性之外，这样做更多是因为当前市场估值过高、主动降低风险的策略吗？
还是你有意为未来的领导交接铺路，为格雷格·阿贝尔留下更大的操作空间和一份“干净”的资产负债表？
另外，现在你是否乐观地认为，可能会有一些难得的好机会正朝你靠近？
巴菲特：
我要说，我可没那么高尚，不至于为了让格雷格将来看起来更出色，就特意按住自己不去投资。如果他真因为我退场得了什么优势，我可能还会有点小吃醋呢。
我们现在的现金储备，其实是出于很实际的考量。
比如，不久前我们差一点就花了100亿美元去买一家公司。如果有合适的机会，别说100亿，1000亿我们也能花出去。
这些决策其实不难，只要满足几个条件就行：我们看得懂，价格合理，而且我们不必太担心风险。
问题就在于，投资机会从来不是按部就班地出现的，过去不会，将来也不会。如果每天都有四次稳赚的机会，那投资就太轻松了。
你只管算算大概能赚多少，再决定下多少注就行。但我们不是做那种每天都能有“好球”进账的生意。
我们做的是那种极度依赖少数大机会、但长期奏效的投资。查理过去常说，我做的事情太多了。他觉得如果我们一辈子只做五件事，会比做五十件事赚得还多。
他认为我们从来不够集中。我不否认，我们现在账上有3350亿美元的国债，我们当然更希望这个数字只有500亿。
因为那意味着我们找到了更好的机会，但现实是，市场就是不那么配合。
过去，我们恰恰是因为不强求“永远满仓”，才赚到了不少钱。
原文：And we have made a lot of money by not wanting to be fully invested at all times.
而且我们并不认为，对普通投资者来说，长期持有几笔简单的投资坐等收益，有什么不好。
身为主动投资者，我们必须接受一个事实：节奏注定不规律。但也正是这种“不追求频率，只等待好球”的节奏，让我们走出了与众不同的投资之路。
如果你现在告诉我：我每年必须投资500亿美元，直到我们账上的现金从3350亿降到只剩500亿，那将是世界上最愚蠢的决策。
你要知道，真正超值的机会，往往出现得非常偶然。从长期趋势看，市场大概率是往上的。可问题是，没有人知道市场明天、下周或下个月会怎么走。
我不知道，格雷格也不知道，你也不知道，没人知道。更别提个别公司的业绩了，没人能预测它们明天或下个月会发生什么。
我们迟早会被一连串机会砸中，到时候你会庆幸自己手里有现金可以接住它们。当然，如果明天就来，那当然最好玩了。
但很可能不会，非常非常不可能。但要是拉长到五年呢？概率就会慢慢变高。这其实就像死亡一样（笑）。
你10岁的时候，明天就死的概率几乎为零；可你要是活到100岁，那就几乎是板上钉钉的事了，尤其是你是男性的话（笑）。
所有的长寿纪录几乎都是女性保持的。我当年还试图说服查理去做变性手术，这样他就有机会破纪录了（笑）。不过以男性标准来说，他已经活得非常好了。
5 03
巴菲特谈100万获得50%收益率的方法
股东问：
最近，在沃顿商学院的一次演讲中，你谈到的降低预期回报是因为规模过大，我对此表示赞赏和理解。
但是当地报纸引用你的话说：如果你的投资金额是100万美元，那你会很有信心获得50%的复利回报。
如果你没有“钱太多”的困扰，你将考虑哪种类型的投资？以及在现在的市场中你认为存在什么显著的投资机会吗？谢谢你！
巴菲特：
我想我说的话，可能被错误地引用了，但我确实说过这些话。
我想我还说过，我在每两年聚一次的格雷厄姆—多德投资俱乐部里，做过对这个小组的成员的调查，问题是：他们认为在用10万、100万、1亿、10亿等资金投资时，分别能够获得多少的复利回报？
我在访谈中，指出了我每隔几年就会和这60个人聚在一起，去讨论他们的回报预期是如何迅速下降的。
这是真的，我能说出六个人，如果他们需要的话，正如他们所预料的，他们可以用100万赚取50%的复合收益，至少可以用100万美元每年赚50%。
他们必须全力以赴致力于研究数字，我认为这些人无法让1亿或10亿以这样的复利增长。
在一些小的领域，如果你仔细研究，在你的能力范围内搜寻一些你能理解它们生意的小证券，我想你会发现，在这个市场上确实偶尔存在一些套利的机会。
我认为，用很少的钱投资，确实有机会获得很高的回报，但随着钱的复利增长，这种收益率很快就会消失，因为从一百万到一千万，预期的投资收益率会急剧下降。
因为你很难发现足够多的、能让你赚很多钱的小型投资机会，而在今天，这类投资中更是找不到符合我们规模的东西。
目前的事实是，我不再寻找这类小型的投资机会，偶尔，我也会遇到一些机会，但我不会主动去找，我在寻找伯克希尔可以投资的东西，而这排除了所有的小型投资机会。
你们自己去找吧，破坏寻宝游戏的乐趣不是我们的风格。
查理?
芒格：
我同意，但我也想说，我们在40多年前做投资比现在要简单，和你们相比，我们过得很轻松。
但我们过去的回报率仍然是可以做到的，只不过现在更难了，你必须知道得更多。
我的意思是，过去只要仔细阅读穆迪手册，就可以发现一些以2倍PE出售的公司，这种方法现在对你来说是行不通的。
巴菲特：
它能行得通，只是你现在找不到（笑）。
——节选自 1999年伯克希尔股东大会
股东问：
最近，在沃顿商学院的一次演讲中，你谈到的降低预期回报是因为规模过大，我对此表示赞赏和理解。
但是当地报纸引用你的话说：如果你的投资金额是100万美元，那你会很有信心获得50%的复利回报。
如果你没有“钱太多”的困扰，你将考虑哪种类型的投资？以及在现在的市场中你认为存在什么显著的投资机会吗？谢谢你！
巴菲特：
我想我说的话，可能被错误地引用了，但我确实说过这些话。
我想我还说过，我在每两年聚一次的格雷厄姆—多德投资俱乐部里，做过对这个小组的成员的调查，问题是：他们认为在用10万、100万、1亿、10亿等资金投资时，分别能够获得多少的复利回报？
我在访谈中，指出了我每隔几年就会和这60个人聚在一起，去讨论他们的回报预期是如何迅速下降的。
这是真的，我能说出六个人，如果他们需要的话，正如他们所预料的，他们可以用100万赚取50%的复合收益，至少可以用100万美元每年赚50%。
他们必须全力以赴致力于研究数字，我认为这些人无法让1亿或10亿以这样的复利增长。
在一些小的领域，如果你仔细研究，在你的能力范围内搜寻一些你能理解它们生意的小证券，我想你会发现，在这个市场上确实偶尔存在一些套利的机会。
我认为，用很少的钱投资，确实有机会获得很高的回报，但随着钱的复利增长，这种收益率很快就会消失，因为从一百万到一千万，预期的投资收益率会急剧下降。
因为你很难发现足够多的、能让你赚很多钱的小型投资机会，而在今天，这类投资中更是找不到符合我们规模的东西。
目前的事实是，我不再寻找这类小型的投资机会，偶尔，我也会遇到一些机会，但我不会主动去找，我在寻找伯克希尔可以投资的东西，而这排除了所有的小型投资机会。
你们自己去找吧，破坏寻宝游戏的乐趣不是我们的风格。
查理?
芒格：
我同意，但我也想说，我们在40多年前做投资比现在要简单，和你们相比，我们过得很轻松。
但我们过去的回报率仍然是可以做到的，只不过现在更难了，你必须知道得更多。
我的意思是，过去只要仔细阅读穆迪手册，就可以发现一些以2倍PE出售的公司，这种方法现在对你来说是行不通的。
巴菲特：
它能行得通，只是你现在找不到（笑）。
——节选自 1999年伯克希尔股东大会
3 00
巴菲特：股市不可能永远以15%的速度增长
股东问：
我将得到一笔新钱，我的机会成本是4%的共同基金，我想知道有没有更好的投资方法？
巴菲特：
这个问题很难回答，我们经常遇到朋友问：怎么投资新得到的一笔钱？
对那些投资并不积极的人，查理和我给不出好的答案
就像我们之前说的，如果我们现在资金量小，我们就会开始研究大量小的投资机会，做一些小资金该做的事。
但对于希望在20年或30年时间内持有股票的普通投资者来说，我们认为，定期投资于某种非常低成本的东西，比如指数基金，和其他投资建议一样有意义。
你知道，我的净资产几乎100%在伯克希尔，我对此很满意，因为我喜欢我们拥有的企业，但是，我不是以现在这个价格购买的伯克希尔。
所以我从来不推荐任何人买卖它，查理，你有什么建议吗?
芒格：
如果在座有人认为，明天就能为一大笔新资金想出一个安心的投资方案，我希望他们能上来告诉我方案是什么。(股东笑)
这个问题我们没有解，现在对我们来说比以往任何时候都要困难。
巴菲特：
1974年，我为《福布斯》写了一篇文章，观点是当时股票比债券更具吸引力，我的意思是，股市上时不时地就能找到很棒的投资机会，
不过现在很难这么说，那该怎么办？就新资金而言，我们只是按兵不动，然后继续寻找投资机会。
现在我们不得不考虑大的投资机会，我想如果我们规模更小，我们更有可能找到一些东西。
我希望我们能为你做些什么，但正如查理所言，我们真的没有什么好建议。
芒格：
从美国最近的股市经验来看，储蓄和投资的实际长期回报率一定会继续下降。
世界的财富无法以人们在美国股市习惯的速度增长，美国股市不可能跑赢全球财富的增长。
总的来说，我们应该降低对未来的期望。
巴菲特：
是的，要大幅降低投资收益率的期望，我们之前提到过，全球股市市值的53%在美国。
如果美国GDP以每年4～5%的速度增长，而通货膨胀率达到1%或2%，那将非常棒，而我认为企业的实际利润不太可能以更高的速度增长。
企业利润的GDP占比已经很高了，你不可能一直让企业利润以高于GDP的速度增长，否则，最终它们将超过GDP。
就像有人说纽约的律师比纽约人还多。(股东笑)
如果你说公司利润可以超过GDP，你就会遇到一些数学上的问题。
所以，如果你对公司利润增长的最大期望是4%或5%，那么怎么能认为股票以每年15%的速度增长，是合理的呢？股票只是公司的资本化啊。
坦白地说，股市的平均涨幅不会一直都是15%，数学告诉我这不可能。
前几天我看了财富500强。它们一年赚3340亿美元，年底市值是9.9万亿美元，现在至少有10.5万亿美元。
从长远来看，投资者唯一能赚到的钱，就是企业赚到的钱。没有其他途径，政府也不会往里投钱，没有人往这个圈里放钱，而摩擦成本、投资管理费、经纪佣金等正从这个圈里拿走钱。
3340亿美元就是所有的投资收益，我的意思是，如果你有个农场，你从农场得到的只能是农场生产的东西。
如果它每亩有50美元的纯利，你就能得到50美元的纯利润，没有其他的任何神奇的东西。
如果你拥有全部的财富500强公司，你将赚3340亿美元，如果你花了10.5万亿美元买它，这不是一个很好的投资。
你可以问自己，“这利润5年后能翻倍吗？”
在GDP每年增长4%的情况下，利润不可能翻倍，就美国经济的经验而言，这种情况不会发生。
在任何时候，如果你从数学上看到一些荒谬的事情，那你最好在一定程度上改变预期。
查理?
芒格：
有两句名言，一个是：“如果一件事不能永远持续下去，那它最终会停止。”
另一个是从我的朋友弗雷德说的：“那些希望在有限的地球上实现财富永久增长的人，要么是精神病，要么是经济学家。”（股东笑）
——出自 1999年伯克希尔股东大会
股东问：
我将得到一笔新钱，我的机会成本是4%的共同基金，我想知道有没有更好的投资方法？
巴菲特：
这个问题很难回答，我们经常遇到朋友问：怎么投资新得到的一笔钱？
对那些投资并不积极的人，查理和我给不出好的答案
就像我们之前说的，如果我们现在资金量小，我们就会开始研究大量小的投资机会，做一些小资金该做的事。
但对于希望在20年或30年时间内持有股票的普通投资者来说，我们认为，定期投资于某种非常低成本的东西，比如指数基金，和其他投资建议一样有意义。
你知道，我的净资产几乎100%在伯克希尔，我对此很满意，因为我喜欢我们拥有的企业，但是，我不是以现在这个价格购买的伯克希尔。
所以我从来不推荐任何人买卖它，查理，你有什么建议吗?
芒格：
如果在座有人认为，明天就能为一大笔新资金想出一个安心的投资方案，我希望他们能上来告诉我方案是什么。(股东笑)
这个问题我们没有解，现在对我们来说比以往任何时候都要困难。
巴菲特：
1974年，我为《福布斯》写了一篇文章，观点是当时股票比债券更具吸引力，我的意思是，股市上时不时地就能找到很棒的投资机会，
不过现在很难这么说，那该怎么办？就新资金而言，我们只是按兵不动，然后继续寻找投资机会。
现在我们不得不考虑大的投资机会，我想如果我们规模更小，我们更有可能找到一些东西。
我希望我们能为你做些什么，但正如查理所言，我们真的没有什么好建议。
芒格：
从美国最近的股市经验来看，储蓄和投资的实际长期回报率一定会继续下降。
世界的财富无法以人们在美国股市习惯的速度增长，美国股市不可能跑赢全球财富的增长。
总的来说，我们应该降低对未来的期望。
巴菲特：
是的，要大幅降低投资收益率的期望，我们之前提到过，全球股市市值的53%在美国。
如果美国GDP以每年4～5%的速度增长，而通货膨胀率达到1%或2%，那将非常棒，而我认为企业的实际利润不太可能以更高的速度增长。
企业利润的GDP占比已经很高了，你不可能一直让企业利润以高于GDP的速度增长，否则，最终它们将超过GDP。
就像有人说纽约的律师比纽约人还多。(股东笑)
如果你说公司利润可以超过GDP，你就会遇到一些数学上的问题。
所以，如果你对公司利润增长的最大期望是4%或5%，那么怎么能认为股票以每年15%的速度增长，是合理的呢？股票只是公司的资本化啊。
坦白地说，股市的平均涨幅不会一直都是15%，数学告诉我这不可能。
前几天我看了财富500强。它们一年赚3340亿美元，年底市值是9.9万亿美元，现在至少有10.5万亿美元。
从长远来看，投资者唯一能赚到的钱，就是企业赚到的钱。没有其他途径，政府也不会往里投钱，没有人往这个圈里放钱，而摩擦成本、投资管理费、经纪佣金等正从这个圈里拿走钱。
3340亿美元就是所有的投资收益，我的意思是，如果你有个农场，你从农场得到的只能是农场生产的东西。
如果它每亩有50美元的纯利，你就能得到50美元的纯利润，没有其他的任何神奇的东西。
如果你拥有全部的财富500强公司，你将赚3340亿美元，如果你花了10.5万亿美元买它，这不是一个很好的投资。
你可以问自己，“这利润5年后能翻倍吗？”
在GDP每年增长4%的情况下，利润不可能翻倍，就美国经济的经验而言，这种情况不会发生。
在任何时候，如果你从数学上看到一些荒谬的事情，那你最好在一定程度上改变预期。
查理?
芒格：
有两句名言，一个是：“如果一件事不能永远持续下去，那它最终会停止。”
另一个是从我的朋友弗雷德说的：“那些希望在有限的地球上实现财富永久增长的人，要么是精神病，要么是经济学家。”（股东笑）
——出自 1999年伯克希尔股东大会
5 00
马斯克给一位不会说话的残疾人的大脑植入芯片，现在这位不会说话的残疾人能够说话了
第三位植入了 Neuralink 脑机接口产品 Telepathy 的用户 Brad Smith 今天官宣，但貌似早在去年 11 月他就已经完成了植入。他用 Grok 3 + 声音克隆 + Telepathy，重新开口说话了。
按照 Neuralink 创始人 Elon Musk 之前的规划，2025 年目标植入 20 - 30 位用户。
Neuralink 总裁 DJ Seo 透露，Neuralink 正在研发可以在每个电极通道上读写的 3000 个电极通道的系统，目标于今年年底在人体上应用。目前的用户使用的 Telepathy 共有 1024 个通道。
所谓可以读写，是应用在 Neuralink 的另一个产品 Blindsight，这是一个目标让失明用户重见光明的产品。
Telepathy 的原理是通过解读大脑神经元信号，让用户通过意念控制外部设备，比如电脑或手机。
Blindsight 的原理是利用植入视觉皮层的电极，将外部摄像头捕捉的视觉数据转化为大脑可识别的图像。
Neuralink 预计下个月完成 E 轮融资，预计投后估值 80 亿美元。
第三位植入了 Neuralink 脑机接口产品 Telepathy 的用户 Brad Smith 今天官宣，但貌似早在去年 11 月他就已经完成了植入。他用 Grok 3 + 声音克隆 + Telepathy，重新开口说话了。
按照 Neuralink 创始人 Elon Musk 之前的规划，2025 年目标植入 20 - 30 位用户。
Neuralink 总裁 DJ Seo 透露，Neuralink 正在研发可以在每个电极通道上读写的 3000 个电极通道的系统，目标于今年年底在人体上应用。目前的用户使用的 Telepathy 共有 1024 个通道。
所谓可以读写，是应用在 Neuralink 的另一个产品 Blindsight，这是一个目标让失明用户重见光明的产品。
Telepathy 的原理是通过解读大脑神经元信号，让用户通过意念控制外部设备，比如电脑或手机。
Blindsight 的原理是利用植入视觉皮层的电极，将外部摄像头捕捉的视觉数据转化为大脑可识别的图像。
Neuralink 预计下个月完成 E 轮融资，预计投后估值 80 亿美元。
4 00
巴菲特：之所以收购要动用现金或举债，原因很简单。公司的股价经常低于其商业内在价值。但是，当一家公司想整体出售时，它肯定希望以任意形式的货币获得足额的商业价值。如果要用现金付款，卖方计算收到的价值就再简单不过了。如果买方发行股票来付款，卖方的计算仍然相对容易：只要计算股票的市价就行了。（1982年）
解释：对于卖方来说，公司卖了多少钱，在两种情况下是最容易衡量的：第一，买方使用现金；第二，买方发行股票。
原文：The need to choose between these objectives occurs for some simple reasons. Companies often sell in the stock market below their intrinsic business value. But when a company wishes to sell out completely, in a negotiated transaction, it inevitably wants to—and usually can—receive full business value in whatever kind of currency the value is to be delivered. If cash is to be used in payment, the seller’s calculation of value received couldn’t be easier. If stock of the buyer is to be the currency, the seller’s calculation is still relatively easy: just figure the market value in cash of what is to be received in stock.（1982）
释义：1.“negotiated”意为“谈判”。
解释：对于卖方来说，公司卖了多少钱，在两种情况下是最容易衡量的：第一，买方使用现金；第二，买方发行股票。
原文：The need to choose between these objectives occurs for some simple reasons. Companies often sell in the stock market below their intrinsic business value. But when a company wishes to sell out completely, in a negotiated transaction, it inevitably wants to—and usually can—receive full business value in whatever kind of currency the value is to be delivered. If cash is to be used in payment, the seller’s calculation of value received couldn’t be easier. If stock of the buyer is to be the currency, the seller’s calculation is still relatively easy: just figure the market value in cash of what is to be received in stock.（1982）
释义：1.“negotiated”意为“谈判”。
1 00
段永平：我没少吃但确实比以前注意了很多。一般是先吃半盘蔬菜，然后是蛋白质，然后是健身面包。一天三餐，中间会加一些坚果和橄榄，打球的时候偶尔会吃点香蕉。我不太喝汤因为怕盐多，也不太吃水果，觉得太甜（偶尔吃点蓝莓或者黄瓜类）。另外，礼来那个针应该帮助很大。今天终于BMI低于25了，可以说已经达到了把体重降低到正常水平的目标，很有成就感！学会补充足够的蛋白质和水可能起了很重要的作用（以前没量化，所以效果不够好）。再就是，我买了一台InBody的测试仪，随时可以测量各项指标，可以很清楚知道各种行为对身体的影响。有条件的可以在家搞一台哈。
2024-09-05
2024-09-05
9 01
段永平：没有人能随随便便成功，有个有钱爸爸的不算哈。话说回来，富二代成功的压力其实更大，更难有平常心，因为他们比其他人多了一个障碍。老虎的儿子是很难打到老虎的水平的，比所有其他球手都要难。
2024-07-18
2024-07-18
4 00
网友：喝茅台酒是不是真的对肝有好处？段总有没有做过测验？
段永平：偶尔喝点儿而已，哪能天天喝呀？酒喝多了总觉得不那么好吧？虽然老季那么说，但有些人茅台喝多了一样不好的，比如许世友。
2013-11-03
段永平：偶尔喝点儿而已，哪能天天喝呀？酒喝多了总觉得不那么好吧？虽然老季那么说，但有些人茅台喝多了一样不好的，比如许世友。
2013-11-03
3 00
网友：巴菲特说股票的市价是不合理的，和实际的价值是有偏差的，那么这里的不合理是短期还是长期的，如果是长期的话，无论它的价值是好还是坏，那么一个公司的实际价值不是永远没办法在股市上得到体现？那我们这些投资者怎么能从股市上获利呢？
段永平：我觉得巴菲特说的是时点问题。就是说在某个时点，股价总是不合理的，可能高了，也可能低了。有点像马克思说的“价格总是围绕价值上下波动”。我比较喜欢马克思说的这句话。
你如果能想想一个非上市公司是否有价值（或价值是否能体现）可能就能明白你想问的问题。(2010-04-03)
段永平：我觉得巴菲特说的是时点问题。就是说在某个时点，股价总是不合理的，可能高了，也可能低了。有点像马克思说的“价格总是围绕价值上下波动”。我比较喜欢马克思说的这句话。
你如果能想想一个非上市公司是否有价值（或价值是否能体现）可能就能明白你想问的问题。(2010-04-03)
2 00
