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跑步10KM，今天跑步非常舒适。这次跑步没带耳机，故意让自己空下来体会这两天学到的一句话：理可顿悟，事须渐修。
我不知道是只有我自己才会有这样的困惑，还是其他人也会有，比较偏好认知上的突破，觉得想通了，剩下的就好办了，实际情况往往并非如此。
纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行。知而不行，只是未知，要知行合一。道理都懂，在实际工作和生活中，也不能说是在异想天开，但就是在意识层面会有所偏好。昨晚在揣摩这句话时，又翻看了一下《坛经》，发现之前的理解有巨大偏差。过去理解禅宗强调顿悟，核心在于寻找那一开悟的瞬间，开悟之后，众生是佛，以后的世界就会不同。昨晚又看时，发现以前学习时跳过的定慧、坐禅、顿渐等，都是讲后续的修行的，也就是即使开悟后，还是需要继续的修行，才能去除习气。这样说来，禅宗也好，阳明心学也好，都是寻求知与行的统一的。
就拿去年在反思认知这一主题时提到的巴菲特的价值投资理念，去年的理解是只要学会了就得到了，但最近学习段永平所讲的价值投资理念时，恰恰是强调知行合一的难处，对企业是否真懂，是否能够坚持本分与平常心，即做对的事情和把事情做对，这些都是要不断的事上磨练的。
我不知道是只有我自己才会有这样的困惑，还是其他人也会有，比较偏好认知上的突破，觉得想通了，剩下的就好办了，实际情况往往并非如此。
纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行。知而不行，只是未知，要知行合一。道理都懂，在实际工作和生活中，也不能说是在异想天开，但就是在意识层面会有所偏好。昨晚在揣摩这句话时，又翻看了一下《坛经》，发现之前的理解有巨大偏差。过去理解禅宗强调顿悟，核心在于寻找那一开悟的瞬间，开悟之后，众生是佛，以后的世界就会不同。昨晚又看时，发现以前学习时跳过的定慧、坐禅、顿渐等，都是讲后续的修行的，也就是即使开悟后，还是需要继续的修行，才能去除习气。这样说来，禅宗也好，阳明心学也好，都是寻求知与行的统一的。
就拿去年在反思认知这一主题时提到的巴菲特的价值投资理念，去年的理解是只要学会了就得到了，但最近学习段永平所讲的价值投资理念时，恰恰是强调知行合一的难处，对企业是否真懂，是否能够坚持本分与平常心，即做对的事情和把事情做对，这些都是要不断的事上磨练的。
8 00
学习段永平的价值投资理念
2021 年的时候曾经花了几个月读了巴菲特系列，包括《滚雪球》、《巴菲特之道》、《巴菲特致股东的信》等，对价值投资理念有了初步的了解，但当时最大的感受是：相比价值投资，我更喜欢价值创造。作为创业者，通过创造产品和服务给客户提供价值来的更实在，之后就没有兴趣继续专研了。要说学习巴菲特对我的影响，就是在买股票时，要买好公司，就像他说的，好公司即使价格贵一点，后面也会涨回来的，也会睡得好觉。
对段永平的关注，还是从年初看了他回浙大的演讲开始的，以前只知道有这么一个牛逼的校友，买过网易的股票还给母校捐了不少钱，但对他的经营和投资理念一无所知。之后就在微信读书上看了《段永平投资问答录》上下册，商业逻辑篇和价值投资篇，其中看商业逻辑篇时，并没太强烈的感觉，我的感受只是一名优秀的企业家的企业经营心得，但读价值投资篇时，那种通透感就特别强烈，有种学习六祖惠能的《坛经》时的感觉，让我对价值投资有了新的理解。最近还买了一本《大道：段永平投资问答录》在学习，这本整理的更加体系化和精炼，非常推荐。
段永平出生于 1961 年，1978 考入浙大电子系，工作后又在人大读了 MBA，1989 年去了中山市日华电子厂做厂长，开创了小霸王品牌。1995 年离开小霸王创立了步步高公司，2001 年退出企业管理移居美国，开始做价值投资。他的经典投资案例包括网易、苹果和茅台，都获得了不少回报。许多人受他的影响，是因为他在网易博客的系列文章，以及在雪球上的问答。他在雪球上的名字叫“大道无形我有型”，被球友们称为“大道”。以前听朋友提到他在雪球上活跃，我都怀疑是不是他本人，但最近上去关注后发现确实是真的。看他的问答，非常的直白又自洽，很容易理解，我这里主要讲讲自己的一些学习感悟，不一定到位。
1、买股票就是买公司，就是买未来现金流折现
当买股票时，到底买的是啥？有人买的是价格，低买高卖；有人买的是概念，AI 概念、新能源概念之类的，相信概念相关的股价会上涨；有人买的是信息差，觉得自己更早的拿到了信息，可以做个差价。在价值投资理念里，买股票就是买了公司的一部分所有权。问题是为啥你愿意花一定的价格买一家公司的部分所有权？是因为这部分所有权的内在价值高于你的出价。这里比较麻烦的是怎么衡量内在价值？段永平给出的定义就是看未来现金流折现，也就是未来公司一共能挣多少钱，并折合成今年的钱数，如果值 1 块钱你只需要出 4 毛钱，那就是个合算的生意。未来现金流折现虽然看着是个量化的词汇，但在段永平的逻辑里，它是一个毛估估的数字，并不是一个精确数字。
比如拿他投资苹果的逻辑举例，2011 年时苹果的市值有 3000 亿美元，账上有 1000 亿美元现金，刨除后公司值 2000 亿美元。当时苹果的利润每年有 200 亿美元，他估计未来几年苹果一年的利润能到 500 亿美元，那只要花 4 年的时间，就能把本金挣回来，算来算去就是划算的买卖。于是重仓买入了苹果，现在的收益有十几倍。也就是价值投资重在看企业利润。
这里的挑战是，凭啥你的估计是准的？
2、一看生意模式，二看企业文化，不懂不碰
段永平讲的生意模式，我的理解是可持续赚钱的能力，他偏向的是那种高客户价值且高获取能力（利润）的企业，并且这种能力是可持续的，而好的企业文化是保证这种可持续性的要素之一。
看懂一家企业的生意模式并不容易，并不比读个本科简单。段永平做过小霸王又做过 OPPO，所以更懂游戏和消费电子。他投资网易有两个因素，一是当时网易的市值只有2000 ~ 3000 万美元，而账上有两倍以上市值的现金，虽然有退市的风波，但段永平研究后发现可能性很小，即使退市了也没啥问题。二是他对游戏很懂，能看懂网易的游戏业务。投资苹果也是因为做 OPPO 对电子产品的理解很深，发现苹果的护城河很宽。
对于普通人来说，即使有了价值投资的知识，但也没有能力看懂一家企业，那怎么办？不懂不碰。在段永平的逻辑里，做到不懂不碰，你会战胜 85% 的投资者，因为 85% 的投资者在股市上是亏钱的，你不买的话，至少做到不亏。价值投资恰恰对弄懂一家企业的要求更高。客观来说，我一个做技术出身的创业者，在看美国的同领域的公司时，也很难弄懂它们的生意模式，很理解这其中的难度。类似的逻辑，在巴菲特那里叫能力圈，巴菲特说过知道自己的能力圈大小，比能力圈的实际大小更重要。许多人都栽在能力圈之外。
3、本分与平常心
段永平说的本分，并不是我们常理解的“老实本分”的本分，而是做对的事情和把事情做对。那怎么知道什么是对的事情？他的评论是不做不对的事情，发现错了立马改正。弄清楚对的事情比较难，但发现哪些是不对的很容易，改正就是了。他提到的一个例子是他刚到广东时，发现人们在谈生意时谈来谈去都是价格，就想如果不谈价格，可以省掉 70% ~ 80% 的时间。于是花了两三年的时间建立一套销售体系，提货价统一，不管生意额大小，没有折扣，没有返点。
还有个例子是买小天才商标的事，在刚创立步步高时，段永平就想买下曾经的一个竞品的小天才商标，觉得小天才比小霸王这个名字更好，小天才商标的持有者当时已经不做了。当步步高出价 300 万要买下商标时，被对方一口回绝了。后来到了 2008 年，步步高公司又想到这个商标，通过中介联系上商标持有者，没想到这次对方直接出价 30 万，并且提到当年步步高出价 300 万都没卖，这样就顺利拿下了这个商标。段永平在网上发了这个事情，并且说希望这个卖家能够看到，他们还是愿意补上差价。在之后步步高的人还真联系上了那个卖家，让对方签字后，补上了 270 万的差价。
知道对的事情，和把事情做对，是两回事。这里牵涉到知行合一，是一个持续历练的过程。比如明知道锻炼对身体好，但并不是每个人都能坚持下来的，价值投资也一样。
平常心其实更难，段永平说平常人难有平常心，所以平常心其实是不平常心。平常心是要长期主义、理性、耐心，不受外界的情绪干扰，回到事情的原点，这其实很难做到，都是逐步修炼的过程。反思我自己，许多事情急于求成，这都是缺少平常心的表现。
总之，价值投资是一套包含本质、原则和心态的完整逻辑，相比于弄懂概念，真正做到是更难的事情。段永平让巴菲特的价值投资理念说中国话，就像惠能让佛学理念说中国话一样，这都是无上的智慧。
2021 年的时候曾经花了几个月读了巴菲特系列，包括《滚雪球》、《巴菲特之道》、《巴菲特致股东的信》等，对价值投资理念有了初步的了解，但当时最大的感受是：相比价值投资，我更喜欢价值创造。作为创业者，通过创造产品和服务给客户提供价值来的更实在，之后就没有兴趣继续专研了。要说学习巴菲特对我的影响，就是在买股票时，要买好公司，就像他说的，好公司即使价格贵一点，后面也会涨回来的，也会睡得好觉。
对段永平的关注，还是从年初看了他回浙大的演讲开始的，以前只知道有这么一个牛逼的校友，买过网易的股票还给母校捐了不少钱，但对他的经营和投资理念一无所知。之后就在微信读书上看了《段永平投资问答录》上下册，商业逻辑篇和价值投资篇，其中看商业逻辑篇时，并没太强烈的感觉，我的感受只是一名优秀的企业家的企业经营心得，但读价值投资篇时，那种通透感就特别强烈，有种学习六祖惠能的《坛经》时的感觉，让我对价值投资有了新的理解。最近还买了一本《大道：段永平投资问答录》在学习，这本整理的更加体系化和精炼，非常推荐。
段永平出生于 1961 年，1978 考入浙大电子系，工作后又在人大读了 MBA，1989 年去了中山市日华电子厂做厂长，开创了小霸王品牌。1995 年离开小霸王创立了步步高公司，2001 年退出企业管理移居美国，开始做价值投资。他的经典投资案例包括网易、苹果和茅台，都获得了不少回报。许多人受他的影响，是因为他在网易博客的系列文章，以及在雪球上的问答。他在雪球上的名字叫“大道无形我有型”，被球友们称为“大道”。以前听朋友提到他在雪球上活跃，我都怀疑是不是他本人，但最近上去关注后发现确实是真的。看他的问答，非常的直白又自洽，很容易理解，我这里主要讲讲自己的一些学习感悟，不一定到位。
1、买股票就是买公司，就是买未来现金流折现
当买股票时，到底买的是啥？有人买的是价格，低买高卖；有人买的是概念，AI 概念、新能源概念之类的，相信概念相关的股价会上涨；有人买的是信息差，觉得自己更早的拿到了信息，可以做个差价。在价值投资理念里，买股票就是买了公司的一部分所有权。问题是为啥你愿意花一定的价格买一家公司的部分所有权？是因为这部分所有权的内在价值高于你的出价。这里比较麻烦的是怎么衡量内在价值？段永平给出的定义就是看未来现金流折现，也就是未来公司一共能挣多少钱，并折合成今年的钱数，如果值 1 块钱你只需要出 4 毛钱，那就是个合算的生意。未来现金流折现虽然看着是个量化的词汇，但在段永平的逻辑里，它是一个毛估估的数字，并不是一个精确数字。
比如拿他投资苹果的逻辑举例，2011 年时苹果的市值有 3000 亿美元，账上有 1000 亿美元现金，刨除后公司值 2000 亿美元。当时苹果的利润每年有 200 亿美元，他估计未来几年苹果一年的利润能到 500 亿美元，那只要花 4 年的时间，就能把本金挣回来，算来算去就是划算的买卖。于是重仓买入了苹果，现在的收益有十几倍。也就是价值投资重在看企业利润。
这里的挑战是，凭啥你的估计是准的？
2、一看生意模式，二看企业文化，不懂不碰
段永平讲的生意模式，我的理解是可持续赚钱的能力，他偏向的是那种高客户价值且高获取能力（利润）的企业，并且这种能力是可持续的，而好的企业文化是保证这种可持续性的要素之一。
看懂一家企业的生意模式并不容易，并不比读个本科简单。段永平做过小霸王又做过 OPPO，所以更懂游戏和消费电子。他投资网易有两个因素，一是当时网易的市值只有2000 ~ 3000 万美元，而账上有两倍以上市值的现金，虽然有退市的风波，但段永平研究后发现可能性很小，即使退市了也没啥问题。二是他对游戏很懂，能看懂网易的游戏业务。投资苹果也是因为做 OPPO 对电子产品的理解很深，发现苹果的护城河很宽。
对于普通人来说，即使有了价值投资的知识，但也没有能力看懂一家企业，那怎么办？不懂不碰。在段永平的逻辑里，做到不懂不碰，你会战胜 85% 的投资者，因为 85% 的投资者在股市上是亏钱的，你不买的话，至少做到不亏。价值投资恰恰对弄懂一家企业的要求更高。客观来说，我一个做技术出身的创业者，在看美国的同领域的公司时，也很难弄懂它们的生意模式，很理解这其中的难度。类似的逻辑，在巴菲特那里叫能力圈，巴菲特说过知道自己的能力圈大小，比能力圈的实际大小更重要。许多人都栽在能力圈之外。
3、本分与平常心
段永平说的本分，并不是我们常理解的“老实本分”的本分，而是做对的事情和把事情做对。那怎么知道什么是对的事情？他的评论是不做不对的事情，发现错了立马改正。弄清楚对的事情比较难，但发现哪些是不对的很容易，改正就是了。他提到的一个例子是他刚到广东时，发现人们在谈生意时谈来谈去都是价格，就想如果不谈价格，可以省掉 70% ~ 80% 的时间。于是花了两三年的时间建立一套销售体系，提货价统一，不管生意额大小，没有折扣，没有返点。
还有个例子是买小天才商标的事，在刚创立步步高时，段永平就想买下曾经的一个竞品的小天才商标，觉得小天才比小霸王这个名字更好，小天才商标的持有者当时已经不做了。当步步高出价 300 万要买下商标时，被对方一口回绝了。后来到了 2008 年，步步高公司又想到这个商标，通过中介联系上商标持有者，没想到这次对方直接出价 30 万，并且提到当年步步高出价 300 万都没卖，这样就顺利拿下了这个商标。段永平在网上发了这个事情，并且说希望这个卖家能够看到，他们还是愿意补上差价。在之后步步高的人还真联系上了那个卖家，让对方签字后，补上了 270 万的差价。
知道对的事情，和把事情做对，是两回事。这里牵涉到知行合一，是一个持续历练的过程。比如明知道锻炼对身体好，但并不是每个人都能坚持下来的，价值投资也一样。
平常心其实更难，段永平说平常人难有平常心，所以平常心其实是不平常心。平常心是要长期主义、理性、耐心，不受外界的情绪干扰，回到事情的原点，这其实很难做到，都是逐步修炼的过程。反思我自己，许多事情急于求成，这都是缺少平常心的表现。
总之，价值投资是一套包含本质、原则和心态的完整逻辑，相比于弄懂概念，真正做到是更难的事情。段永平让巴菲特的价值投资理念说中国话，就像惠能让佛学理念说中国话一样，这都是无上的智慧。
12 01
上午尝试通过凌晨刚发布的Claude Agent SDK构建一个AI分析Agent，使用神策MCP接口提供数据，做数据分析，还添加了读取知识库的功能，非常有趣。
其中的难点还是Claude API的访问，让同事帮着配置了Google Cloud调用才解决。
神策的产品，一个很大的价值是帮助客户构建了一个高质量的用户数据根基，在AI时代，有机会让这个用户数据根基发挥更大的作用。
其中的难点还是Claude API的访问，让同事帮着配置了Google Cloud调用才解决。
神策的产品，一个很大的价值是帮助客户构建了一个高质量的用户数据根基，在AI时代，有机会让这个用户数据根基发挥更大的作用。
11 20
读这本书时，会联想到惠能的《坛经》，惠能是把佛学中国化，段永平是把巴菲特的价值投资理念中国化。虽然是一些博客和雪球问答的汇编，但读起来很通透，真是高手。
2021年时也看了一些巴菲特的内容，但当时对其理念一知半解，只是感觉价值投资和价值创造是两套逻辑，作为创业者，我更偏向价值创造。现在看了段永平讲价值投资，感觉多了一些理解。买股票就是买公司，也就是买的公司的一部分，那这一部分值多少钱，主要取决于未来公司能挣多少钱，也就是段说的未来现金流折现。这个数字不是算出来的，而是毛估估出来的。那怎么能估的准，那就要选择自己能看懂的企业。这类企业一是生意模式好，二是企业文化好。
按照段的标准，其实这样的好企业很少，两年能发现一个也就差不多了，他自己探讨比较多的是苹果、茅台和网易。
2021年时也看了一些巴菲特的内容，但当时对其理念一知半解，只是感觉价值投资和价值创造是两套逻辑，作为创业者，我更偏向价值创造。现在看了段永平讲价值投资，感觉多了一些理解。买股票就是买公司，也就是买的公司的一部分，那这一部分值多少钱，主要取决于未来公司能挣多少钱，也就是段说的未来现金流折现。这个数字不是算出来的，而是毛估估出来的。那怎么能估的准，那就要选择自己能看懂的企业。这类企业一是生意模式好，二是企业文化好。
按照段的标准，其实这样的好企业很少，两年能发现一个也就差不多了，他自己探讨比较多的是苹果、茅台和网易。
5 00
春节时DeepSeek R1论文刚出来时，就想着能不能有个简单例子验证一下它的核心算法GRPO，但没有现成的参考就没动手。这两天R1登上了Nature封面，又引起了一阵热潮。昨天就看了看具体又有啥增量信息，29.4万美元的训练成本有点震撼，其他技术说明倒没啥新的。感叹之余，想着是不是可以验证一下了，问了下GPT 5，给了我个最简单的例子是给三个数字排序，并给出了代码。
在Macbook本地和Google Colab A100环境分别跑了一下，也没得到像样的效果。我又把基础模型从distilgpt2换成了Qwen2.5-0.5B，还把训练时增加了输出字符的限制，控制在输入数字范围，结果还不太理想，但将就可验证。
最后用200个样例验证Base模型和GRPO强化后的版本，能力上略有增强。当然，这不是个公平的对比，我做的一些输出限制，毕竟是在GRPO版上强化过，Base模型同样的条件只能乱输出一些字符。
对于GRPO这一核心算法的运作机制，有了更直观的理解。GRPO感觉像个诱导器，通过让Base模型一次输出多个采样答案，然后比较答案的得分，得分高的采样，就强化其输出概率，反之亦然。对于如何评价得分，那种有标准答案的就会更容易一些，可以通过结果和格式来做出评价。像三个数字排序的例子，是很简单的可以做程序验证的。就是这么一个简单的运作机制，通过强化那些得分高的答案，强化了R1大模型的推理能力。
在Macbook本地和Google Colab A100环境分别跑了一下，也没得到像样的效果。我又把基础模型从distilgpt2换成了Qwen2.5-0.5B，还把训练时增加了输出字符的限制，控制在输入数字范围，结果还不太理想，但将就可验证。
最后用200个样例验证Base模型和GRPO强化后的版本，能力上略有增强。当然，这不是个公平的对比，我做的一些输出限制，毕竟是在GRPO版上强化过，Base模型同样的条件只能乱输出一些字符。
对于GRPO这一核心算法的运作机制，有了更直观的理解。GRPO感觉像个诱导器，通过让Base模型一次输出多个采样答案，然后比较答案的得分，得分高的采样，就强化其输出概率，反之亦然。对于如何评价得分，那种有标准答案的就会更容易一些，可以通过结果和格式来做出评价。像三个数字排序的例子，是很简单的可以做程序验证的。就是这么一个简单的运作机制，通过强化那些得分高的答案，强化了R1大模型的推理能力。
3 00
儿子让我给他做个画画游戏，他的需求：能够画画，能够调整颜色，能够擦除，还有画册。我先用Claude Code实现了一版，之后他又提出了通过语音控制自动画的功能。我就添加了语音识别，以及创建了几个预置的图案。后来想干脆加上AI绘画能力，调用了Claude Sonnet 4模型，由大模型根据提示词生成一些图案的线条，然后在画板上绘制出来。在调试时，发现Claude Code有些鬼撞墙，一直更新代码文件失败，后转到Cursor里使用GPT5继续完善，最终效果还可以。
01:44
8 00
昨晚看了apple发布会视频，最打动我的一个体验点是自拍照的横竖屏切换功能。通过一块方形的大传感器，同时满足横屏和竖屏的需求，这样自拍时，如果人多需要拍横屏，不需要把手机横过来，能够AI自动识别人多的场景切为横屏，也可以点击按钮切换。
7 00