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Chris-Su
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互联网话题优秀贡献者
StillLab
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Chris-Su
1月前
以后没什么产品公司了，都是服务公司。
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Chris-Su
2天前
相当多时候，字数越长，离真相越远。
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Chris-Su
3天前
还有人关心实时互动的H3吗
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Chris-Su
5天前
一直觉得太明智“阻碍”了bj做投资，哈哈
吴炳见_bj: 每个赛道的融资，都有自己的障眼法。 B2B 的障眼法是行业 know-how——投资人跑去大贸市场学传统行业，觉得自己终于搞懂了。量子计算、脑机接口、可控核聚变，障眼法是技术路径——投资人把六条路线全学一遍，觉得自己终于选对了。 本质是同一个 trick：把你的 attention 拉进复杂细节，让你忘了问简单的常识。 人的大脑天然爱解题，享受"搞懂了"的快感。所以最好的障眼法不是藏信息，是给你一道足够难的题。你忙着解题，就不会抬头看路了。
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Chris-Su
8天前
拉长一点看astra很明显利好ai 3d，llm操作blender ue建模精度秒杀当下3D生成的效果，意味着高质量3D建模数据的紧缺马上就不是问题了，模型效果在接下来还可以再上一个大台阶。
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Chris-Su
10天前
pdd为什么要分红是不是首先取决于HZ想不想。。以及他真的希望别人买pdd股票吗？
总感觉他私有化的动力更足一些。
林氪: 拼多多什么时候分红？ 拼多多最新的市值，也就不到 1200 亿美金。 虽然差不多是难兄难弟美团的两倍（美团大概 620 亿美金），但考虑到拼多多账上躺着 670 亿美金现金，真是一个比一个价值洼地。 再加上最近 SHEIN 上市了，市值大概 250 亿美金。考虑到 Temu 和 SHEIN 大体不分伯仲，如果我们把 Temu 先按一个 SHEIN 级别去对照，这件事就更离谱了。 1200 亿美金的市值，先扣掉 670 亿美金现金，再扣掉 250 亿美金的 Temu，最后留给拼多多国内主站+多多买菜这两个成熟业务的隐含估值，居然只剩不到 300 亿美金。 真有点梦回2022年3月，中概的至暗时刻，但那时候拼多多股价跌破 30 美金，市场给只有主站的拼多多，估值都还有400亿美金。 不过我看了下美团22年3月的股价是100多港币，心里又平衡了些。 拼多多账户上这么多现金，还是稳住了局面的，别把现金不当回事，资本还是看人下菜的。 如果再考虑上，如今的拼多多，国内主站已经是一台稳定的赚钱机器了，按最新过去 12 个月口径，拼多多净利润大约 136 亿美金…… 这个估值，说是地板价，我觉得地板是没有意见的。 那问题来了，这么多现金，拼多多什么时候分红？ 从价值投资的角度说，买股票本质上就是买公司，买公司买的是未来现金流的折现。所以我一直都不太认可一种说法，就是拼多多会是一家永远不分红的公司。 因为如果一家公司永远不分红、不回购，同时又解释不清楚钱到底留着干什么，那这种公司谁会投资？段永平、李录怎么可能重仓？ 不分红不回购，管理层使劲瞎折腾乱花钱的公司，比比皆是。 但是不分红不回购，管理层花钱极其节制，效率机器，可不多见。 所以在我看来，拼多多肯定会分红。问题从来不是它会不会分，而是它到底什么时候分。 2024 年 Q2 财报，市场最失望的一点，不是利润高低本身，而是管理层明确表示，未来几年不会做分红和回购。结果股价当天直接跌了接近 30%。 但直到最新的 2025 年年报 里，公司写得也还是很清楚：在可预见未来，没有支付现金分红的计划。 那为什么现在不分？ 我自己的理解很简单。国内业务当然已经很成熟了，但海外这块，尤其是 Temu 以及围绕全球化、供应链、履约、品牌这些事情，风险和不确定性依然很大。 政策风险、竞争风险、地缘风险，这些都不是今天说看好，明天就能消失的。 所以它要囤现金。要留足弹药。要保证自己在真正的大机会或者风浪面前，兜里是有钱的。 但话说回来，我们也不可能为了一个 Temu，一直无限期地等下去。总归会有一个相对合适的时间点。 所以我的粗略判断是，如果没有新的超大级别机会出现，拼多多大概率会在这一轮重投入基本告一段落之后，考虑更明确的股东回报。 划重点，管理层去年底讲过，要“三年再造一个拼多多”，这个三年是知识点。 一方面说明了，未来 3 年依然是拼多多的重要投入期。 另一方面也暗示了，三年过去，Temu 差不多就步入正轨了，这是一个可以量化、可以验证的目标。 如果 3 年之后，Temu 基本达成目标了，我觉得那会是一个比较合适的时间点。 从25年底管理层对外喊话“三年再造一个拼多多”，三年时间，差不多就是2029年。 从 2024 年 8 月 那次电话会算起，也有近5年时间了，落点也差不多，基本能对照上。 当然，凡事都有例外。 如果到了那个时间点，拼多多又发现了一个特别大的机会，而且这个机会确实值得持续投入大量资金，那分红再往后推，我其实也能接受。 真正不能接受的，不是它晚三年分红，而是它既不分红、不回购，也讲不清楚这笔钱为什么留在公司里，未来又怎么给股东创造更高的回报。 但从拼多多过去这些年的表现看，我觉得这种概率不大。 因为这家公司花钱一直非常节制，从来不盲目下注，也不乱追风口。它不是一家花钱很随意的公司。 关于这一点，在这家公司在对待AI的态度上，已经表现得很明显了。 黄峥之前讲过“守株待兔”式的创业和投资机会，本质上也是非常典型的能力圈思维。只做自己看得懂的事，只在自己有把握的地方下重注。 所以总结下来，我的答案其实很简单：拼多多肯定会分红或者回购，但不是现在。 我目前的判断是，大概率还要再等 3 年左右，时间点大概落在 2029 年。 至于这中间股价怎么波动，市场情绪什么的，都不重要。 真正重要的，还是公司有没有继续把钱赚回来，有没有继续把这笔钱配置到更高回报的地方。 如果这些都成立，那分红或者回购，早一点晚一点，对我来说都不是问题。 当然，以上只是我个人的看法，不作为任何投资参考。
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Chris-Su
12天前
即梦2C的思路从一开始就错了，因为大部分人懒得做梦。非要这样UGC的话，可能只有一条路，即梦改名叫春梦。
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Chris-Su
29天前
做agent的产品公司应该叫agency
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Chris-Su
1月前
哈哈哈哈
小登群日报DailyDeng: 顶梁柱是什么意思？
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Chris-Su
1月前
考虑到即梦app端半年来没有核心功能迭代，补贴C端做feeds这个尝试应该在倒计时了。
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