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20VC的这期内容聊了DPI 以及背后的LP回报（www.youtube.com），再结合投和没投AI基金的回报，可能美国的投资人会演变出2个完全不同的投资流派。对创业者来说，融资的策略可能也会发生变化。
根据Carta最新的业绩数据，2019年成立的基金里仅有37%的风险基金在五年后向其LP返还了部分资金。2023年成立的基金，内部收益率中值-5.8%（虽然目前还处于早期阶段）。
回看数据：
2017年，5年以后81%的资本返还，内部收益率中值为 11.5%。最高四分位数回报率超过 28%。
2018 年，54% 返还资本，8% 的中位内部收益率。
2019 年， 37% 的基金返还了资本，内部收益率中值降至5.4%。
2020年，仅30%的资本返还，内部收益率中值为 2.6%。
2021 年，15% 的返还资本，内部收益率中位数为-0.4%。（负值！）
2022 年，7% 返还资本；内部收益率中值：-1.9%。
2023年，内部收益率中值-5.8%（虽然目前还处于早期阶段）。
美国的基金可能会演变出来不同的投资策略。
策略一：筹集大量资金并早期进入人工智能领域；可以开出 5000 万美元以上的支票来投AI。
策略二：筹集较小规模的资金，从第一天起就关注盈利能力，提供更多实际运营支持，瞄准人工智能尚未渗透的被忽视的领域。
对于创业者而言，很可能也需要转变策略，选择适合自己的资本故事。
根据Carta最新的业绩数据，2019年成立的基金里仅有37%的风险基金在五年后向其LP返还了部分资金。2023年成立的基金，内部收益率中值-5.8%（虽然目前还处于早期阶段）。
回看数据：
2017年，5年以后81%的资本返还，内部收益率中值为 11.5%。最高四分位数回报率超过 28%。
2018 年，54% 返还资本，8% 的中位内部收益率。
2019 年， 37% 的基金返还了资本，内部收益率中值降至5.4%。
2020年，仅30%的资本返还，内部收益率中值为 2.6%。
2021 年，15% 的返还资本，内部收益率中位数为-0.4%。（负值！）
2022 年，7% 返还资本；内部收益率中值：-1.9%。
2023年，内部收益率中值-5.8%（虽然目前还处于早期阶段）。
美国的基金可能会演变出来不同的投资策略。
策略一：筹集大量资金并早期进入人工智能领域；可以开出 5000 万美元以上的支票来投AI。
策略二：筹集较小规模的资金，从第一天起就关注盈利能力，提供更多实际运营支持，瞄准人工智能尚未渗透的被忽视的领域。
对于创业者而言，很可能也需要转变策略，选择适合自己的资本故事。
4 00
今年的年中信仰和热情续航成功😻 在AGI playground的大会上都能真正被builder和founder的热情感染到。在年轻创业者身上，更能确信这个世界是可以一点点被勇敢的公司变更好的
极客公园_张鹏: 非常enjoy和一代一代优秀创业者们共同的思想碰撞，以及开心的相互激发。 AGI Playground 明天继续哈
10 00
15人的锦秋小饭桌最后变成了40多人的大饭桌😻 和大家catch up 新动向外，更重要的是被感染——被大家对未来的热情和无限憧憬所感染， 被未来无限变化的可能性所感召。虽然很多朋友现在还面临融资难、变现难的问题，但在创业者和参与者的身上看到这个世界是怎么一点点变更好的。
更开心的是，和很多之前的网友终于线下见面啦🍕🍕
更开心的是，和很多之前的网友终于线下见面啦🍕🍕
34 108
基金的新退出新模式+1。Meta 正在就聘请 Nat Friedman 和 Daniel Gross 来帮助领导其人工智能工作进行深入谈判，并可能部分收购其价值数十亿美元的风险投资基金 NFDG。 (source : www.theinformation.com)
7 11
这周在北京和上海的朋友有时间欢迎来和我们一起吃吃饭聊聊天～～三家餐厅的老板都说自己家饭很不错😜
在上海对AI陪伴软硬件感兴趣的朋友可以走起啦！
北京趁着大家来参加@FounderPark 活动，和@启师傅今天逛动物园了吗 、@四木相对论 一起组织了创业者饭局来聊聊AI应用。
后两周还有多媒体、AI ToB的话题小饭桌😎
感兴趣的朋友欢迎来线下网友见面🍜
在上海对AI陪伴软硬件感兴趣的朋友可以走起啦！
北京趁着大家来参加@FounderPark 活动，和@启师傅今天逛动物园了吗 、@四木相对论 一起组织了创业者饭局来聊聊AI应用。
后两周还有多媒体、AI ToB的话题小饭桌😎
感兴趣的朋友欢迎来线下网友见面🍜
锦秋小饭桌想喊你一起吃饭！
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saastr的这篇评论（www.saastr.com）里，顺便提到美国B2B 行业后期公司评估的一些指标，
1.
收入质量得分：经常性、可预测和不断增长的收入百分比。
基准：85% 以上应为经常性支出，净留存率 110% 以上。
重要性：公共投资者为可预测性支付溢价。
2.
规模效率比：收入增长率除以现金消耗率。
基准：2.0+（增长速度是燃烧速度的两倍）。
重要性：证明无需无限资本即可实现规模扩张。
3.
市场渗透速度：现有客户群的扩张率 + 新标识的获取。
基准：现有客户的收入增长 40% 以上。
重要性：落地并扩张模式打造天然护城河。
4.
利润轨迹
目标：2-3 年内实现 20% 以上的营业利润率。
基准：毛利率 70% 以上，每季度提高单位经济效益。
重要性：公开市场希望看到盈利之路。
5.
品类领导力：市场份额增长、定价能力、竞争胜率
基准：类别中排名前三且具有可防御差异化
重要性：公众投资者为市场领导者买单。
1.
收入质量得分：经常性、可预测和不断增长的收入百分比。
基准：85% 以上应为经常性支出，净留存率 110% 以上。
重要性：公共投资者为可预测性支付溢价。
2.
规模效率比：收入增长率除以现金消耗率。
基准：2.0+（增长速度是燃烧速度的两倍）。
重要性：证明无需无限资本即可实现规模扩张。
3.
市场渗透速度：现有客户群的扩张率 + 新标识的获取。
基准：现有客户的收入增长 40% 以上。
重要性：落地并扩张模式打造天然护城河。
4.
利润轨迹
目标：2-3 年内实现 20% 以上的营业利润率。
基准：毛利率 70% 以上，每季度提高单位经济效益。
重要性：公开市场希望看到盈利之路。
5.
品类领导力：市场份额增长、定价能力、竞争胜率
基准：类别中排名前三且具有可防御差异化
重要性：公众投资者为市场领导者买单。
5 00
Altimeter Capital 今天Post的这张图表，对比了Google搜索和ChatGPT的成长速度。
Google用了15年时间才达到每年1.2万亿次搜索量。这使其一跃成为如今市值2万亿美元的领军企业。
ChatGPT不到一年的时间，它的日搜索量就达到了 10 亿次。
ChatGPT 将Google耗时十多年的开发时间压缩到了大约 300 天。这肯定是人类与信息交互方式的根本性转变。
对于大部分创业公司来说，“增长黑客”的时代已经结束了，接下来是曲线更加陡峭的“闪电增长时代”。
Google用了15年时间才达到每年1.2万亿次搜索量。这使其一跃成为如今市值2万亿美元的领军企业。
ChatGPT不到一年的时间，它的日搜索量就达到了 10 亿次。
ChatGPT 将Google耗时十多年的开发时间压缩到了大约 300 天。这肯定是人类与信息交互方式的根本性转变。
对于大部分创业公司来说，“增长黑客”的时代已经结束了，接下来是曲线更加陡峭的“闪电增长时代”。
4 20
这篇文章里（www.saastr.com）提到了一个观点，AI 2B 公司需要跟踪的新指标。可能包括：① Budget displacement ratio (how much traditional spend are you replacing vs. adding)；② AI feature adoption rates within your existing customer base；③ Customer churn due to AI-native competitors
6 01
20VC的这期内容里（www.youtube.com ）提到了美国SAAS公司当下面临的一个困难。其中一个点是： 在中小型企业（SMB）市场上，很难在软件之上获得巨额价值；对于拥有2000人的大型美国企业来说，自动化才是真正有价值的，这些才是可以获得高价值实施的领域。SMB产品在企业市场竞争中的压力会变大。
3 04
没想到在bug里看到了自己，哈哈
ConradH: 已经不在首页右上角了，望周知
2 00