跌多了就是金钟罩。

当前阶段性的研究判断是，现在看到的许多 AI 应用，并未跳出互联网时代的产品框架，只是在原有业态中嵌入 AI 能力做增量优化，没有基于 AI 原生能力重构产品形态，这跟互联网初期 “线下业务线上化” 的过渡阶段很相似：当年的企业黄页、数字化报刊、线下商城的线上版，都是 “拿着线下的老地图找互联网的新路”，最终大多被搜索引擎、电子商务、社交网络等原生互联网业态淘汰。互联网的核心商业模型是流量变现（广告、增值服务）、订阅制、交易抽成，其底层逻辑是 “边际成本趋近于零，规模化后盈利”。而当前 AI 厂商几乎全盘沿用这套模式，但 AI 的核心价值是 “替代人力、创造新供给、交付结果”，其价值逻辑应该与 “产出效果” 绑定，而非 “使用时长 / 次数”。比如按任务完成度付费、按人力节省比例分成、按生成内容的商业价值抽成。当前的商业模式无法充分释放 AI 的价值，也导致很多高价值场景无法跑通商业闭环。

人生中99.99%的事儿，我并不知所以然，大概其中5%的事儿我会有兴趣去努力搞得明白一点，最终可能只有0.1%的事儿，我有禀赋能搞到比普通人更懂它；到最后，也仅仅是相比之下能更懂它罢了，离真正的它可能依旧很远。

那些听不见音乐的人认为那些跳舞的人都疯了。「尼采」

看了一些基金经理最近写的信，大致的感受如上。

二级市场是这样的，得早信，但别真信。

许久没更新过的知识星球，竟然又有了新的付费用户。
我随手翻了翻当初给星球用户的一些答疑，已经忘记当时是在什么样的情境下，做出了这样的回答，如果现在再让我答一次，肯定跟当时已经不同了。
朋友圈发的少了，有了些重新开始更新星球的想法。

投研会上，老大哥在台上分享当年BBS上与人辩论，下面年轻同事问我，啥是BBS~我说草榴，他恍然大悟。

大多数的知识都是错的，只不过是「有用」而已。

听到老东家在大规模裁员，想起前几天我们的产业推演...CSP被资本支出拉爆之前的挣扎,裁完下一波是发债。可以死，不能输，All in。

今年拿了俩奖「快速成长私募基金公司」与「年度新锐私募基金经理」，算是对我们专注投资手艺不被资管生意裹挟的额外奖励了。作为山东大汉，今儿高低要整一罐啤的庆祝下。